宝盈盈泰纯债持仓分析，连续两次踩雷？到底买了什么奇葩！|环球微速讯
最近给大家介绍了很多最近创新高的偏股基金，今天换换口味，给大家介绍一只两度大跌的纯债基金。
这只债基是宝盈盈泰纯债A（005846），因为跌得太多，导致无论是短期还是长期，同类排名都垫底：
对于这种表现，基民对基金经理提出了十分“中肯”的建议：
(相关资料图)
那么宝盈盈泰纯债A究竟发生了什么？
请仔细阅读本文，避免买到类似的“踩雷债基”！
宝盈盈泰纯债A在2018年中旬成立，目前由老将邓栋和新人程逸飞共同管理。
其中邓栋在2021年底就接手管理，而程逸飞则是在去年7月才加入管理，不久之后这只基金就出现大跌了，下文我们详细说明。
业绩不好自然会导致基金规模缩水，不过宝盈盈泰纯债A的规模在2020年就出现了大幅下滑的现象。
随着基金8月开始出现大跌，宝盈盈泰纯债A的规模再度加速下降，到去年四季度只剩下6700万，就算加上C类份额的规模基金总规模也不足1个亿。
值得注意的是，就这么点规模，宝盈基金自己就持有了30%以上的占比（A类份额+C类份额），按照去年12月31日的单位净值计算，大约是3000万元左右。
可能是去年跌太多，邓栋想要避免基民不理智的抄底，所以在去年12月1日对基金开启了每天10万元的限购。
接下来我们来看看宝盈盈泰纯债A是怎么亏钱的！
收益展示
邓栋管理宝盈盈泰纯债A刚一年出头，这只基金就跌了6.72%，作为纯债基金而言这个跌幅简直恐怖！
在去年11月10日，宝盈盈泰纯债A才算是跌倒底了，如果从去年的8月1日开始算，这只基金三个多月就狂跌了14.47%！
这还不算完，今年宝盈盈泰纯债A又再度出现大幅下跌，2月份以来跌了2.91%，和大盘都不相上下了！
如果看回撤数据，那更叫一个触目惊心！
最大回撤（下跌）
宝盈盈泰纯债A成立以来的最大回撤，就是去年11月10日出现的-14.69%，这曲线和偏债基金指数比简直没法看！
宝盈盈泰纯债A的收益情况没啥好说的，简单来说就是踩雷了。
那么邓栋和程逸飞究竟买了什么奇葩债券，能让一只纯债基暴跌两次？
债券持仓分析
去年四季度，宝盈盈泰纯债A的债券持仓基本是利率债和信用债四六开，没有配置可转债。
宝盈盈泰纯债A的债券持仓看似均衡，其实在8月份开启大跌之前，这只基金的信用债仓位非常重，大跌之后邓栋和程逸飞才逐渐减仓信用债加仓利率债：
我们之前在《债基也会暴跌，怎么避免踩雷？》这篇文章分析过宝盈盈泰纯债在去年三季度大跌的原因，就是因为买了很多地产债，尤其是踩雷了旭辉和龙湖这两家房企的债券。
今年这只基金大跌的原因应该还是离不开地产债，这段时期跌幅较大的信用债多是地产建材城投债：
之前宝盈盈泰纯债持仓的21旭辉02也在其中。
宝盈盈泰纯债四季报披露的重仓债券都是一些国债，有可能旭辉这颗雷还没能甩掉。
最后再来了解一下邓栋和程逸飞的情况吧，看看他们是不是有水平干基金投资这一行。
邓栋是清华大学土木工程硕士，2008年3月加入毕马威华振会计师事务所,担任审计师;
2010年1月至2017年8月邓栋在招商基金任职，先后担任固定收益投资部研究员、基金经理、固定收益投资部副总监；
2017年8月邓栋加入宝盈基金，现任固定收益部总经理，是宝盈基金固收团队的领头人。
超过十年的固收投研经验，让邓栋对固收投资有着非常深厚的见解。
邓栋认为固收市场是一个绝对正和的博弈，因为即便不交易，投资者也能赚到票息收益。
但是高票息也存在着较高的风险，因此邓栋做固收投资首先考虑的是风险，在风险可控的前提下去优化组合，从而尽量获得超额收益。
邓栋还表示固收投资更多是做方向、趋势的投资，因此他不会做频繁的短线操作，只有当趋势出现大的变化时才会进行整体的调仓。
总的来说，邓栋的投资风格应该是偏稳健的，但是基金的业绩却不太支撑他的稳健风格。
这不仅是因为买到暴雷债券，邓栋在基金踩雷的情况下依然敢买中等信用评级的信用债，说明他对自己的风控能力依然具有信心。
当然这也可能是邓栋为了尽快弥补损失而“富贵险中求”，可结果就是今年再度让基金出现大跌。
宝盈盈泰纯债另一位基金经理程逸飞是一位新人，具有中国人民大学金融学硕士学位，之前在险企做过投资方面的工作，教育和从业背景确实比较适合固收投资。
再来看看邓栋和程逸飞在基金四季报里的观点吧：
总结一下
邓栋管理宝盈盈泰纯债才1年多，就让这只纯债基出现了两次大跌，累计下跌6.75%，创出基金成立以来的最大回撤记录。
这只基金首次大跌源于邓栋踩雷地产债，今年再度大跌大概率也是因为地产债，很可能之前的暴雷债券没能卖出。
邓栋虽然表示自己非常注重风险管理，不过曾经几乎全仓信用债、基金大跌后依然持仓中等级信用债都表示这位基金经理做的比说的要更大胆。
对于这类“富贵险中求”的纯债基我一向是不建议大家参与投资的，买纯债基图的就是个稳健，想要更高收益的债基可以选固收+。
最后，还是要跟大家强调一遍：
搞钱基地只做基金测评，不构成买入建议，投资是一个严肃且深思熟虑后才能做的决策，大家买基金要根据自己的目标收益和可承受风险综合考虑哦。
关注公众号搞钱基地，带你深入了解基金，洞察不易察觉的风险，选基不迷路。祝大家早日发财！
标签：
为您推荐
-
人民网杭州9月17日电 （记者孙博洋）9月16日至17日，中国质量（杭州）大会在浙江杭州举行。在16日举行...
2021-09-18